泡泡玛特发布一季度经营数据，国内收入同比增长超100%，海外业务进入从爆发增长到精细化运营的调整期。
2026年5月14日，美国商务部批准阿里、腾讯、字节等约10家公司采购英伟达H200，联想集团和富士康获准分销。此事件将推动国内AI服务器市场发展，联想等分销商有望受益。
香港楼市在5月9日至10日周末多个新盘开售即日售罄，单周末销量创近两至三年新高，显示市场自2025年触底回升后复苏加速。
中芯国际2026年一季度营收25.05亿美元，环比增0.7%，毛利率20.1%；二季度指引营收环比增14%-16%，毛利率20%-22%。AI带动配套芯片需求、海外订单回流支撑增长，今年折旧预计增30%，2025年不分红，中芯北方股权收购已过会。
5月13日财报后，阿里与腾讯均明确上调AI资本开支预期：腾讯Q1资本开支319亿元超出市场预期，阿里表示未来AI基建投入将远超原3800亿计划，腾讯还明确下半年加大国产芯片投入。
中芯国际发布Q1业绩，Q2营收指引环比增长14-16%，远超市场预期的7%，表明下游需求强劲，先进制程产能释放和成熟制程涨价推动业绩加速。
腾讯微信Agent落地进程提速，灰度测试预计6月启动，产品版本可能在5月25日左右封版，标志着AI战略从模型展示转向应用落地。
5月13日，中远海运旗下VLCC“远花湖”等两艘中资船舶通过此前被封锁近两个半月的霍尔木兹海峡。该事件被视为油运行业重要节点，可能引发运价变化。
阿里巴巴和腾讯发布财报，业绩指引和资本开支计划超预期，验证AI投入正转化为可量化的收入和增长前景，带动恒生科技指数大涨。
腾讯Q1营收增9%、利润增11%，游戏流水创新高，广告增20%超预期，混元智能广告占广告主消耗30%，预计全年capex约1500亿，6月灰度微信Agent。阿里Q1营收增3%，云业务增38%，AI相关收入90亿连续11个季度三位数增长，预计本财年末MaaS ARR达300亿，云利润率将逐步抬升。
腾讯业绩会透露，海外游戏今年增速慢于国内，因去年同期一次性增长及休闲游戏爆发导致基数高，短期新游贡献有限；《王者荣耀世界》将长期运营迭代。
腾讯与阿里在2024年一季度业绩会中明确下半年资本开支将大幅增加，并首次清晰指引将逐月提升国产AI芯片的采购与部署规模。这一变化标志着国产AI芯片产业需求端得到验证，市场关注转向上游产能瓶颈。
阿里和腾讯财报及电话会确认国产算力CapEx上修。阿里云收入同比增长38%，AI产品收入89.7亿元，连续11个季度三位数增长；百炼MaaS/AI应用ARR突破80亿元。
腾讯2026年Q1营收1965亿元同比增9%，非IFRS归母净利674.9亿元同比增11%；微信合并MAU达14亿，游戏流水创新高，视频号时长增超20%；混元3预览版上线。预计今年AI capex将大幅提升，下半年国产ASIC供给增加后释放云AI能力。
长江存储计划6月提交IPO申请；英伟达宣布黄仁勋随特朗普访华；阿里巴巴2026财年营收首破万亿，AI云产品连续11季度三位数增长；腾讯Q1营收同比增9%，马化腾称持续以AI赋能核心业务。
腾讯26年一季报显示广告收入同比增长20%，超市场预期，而游戏与社交网络收入不及预期。AI驱动的广告技术升级与视频号生态商业化成为核心增长引擎。
截至5月13日，霍尔木兹海峡持续封锁近两个半月，一艘中国籍VLCC“远华湖”轮成功通过海峡，同时湾内租约以WS850创纪录天价成交，显示运力紧张，运价大幅上涨。
泡泡玛特在2026年一季度业务更新电话会上披露，一季度营收同比增长75%-80%，其中国内增长100%-105%、线上增长150%-155%，LABUBU、星星人等IP表现亮眼，北京乐园新区域开业超预期。受原材料及运费上涨影响，预计全年毛利率下降1.5-2.5个百分点，公司将优化运营对冲成本。
5月13日晨会版资讯：恒瑞医药与BMS达成152亿美元战略合作，采用Co-Co模式，首付款26年四季度起确认；MLC存储市场因三星、美光转产AI导致供给侧收缩，部分产品报价涨幅达300%引发下游恐慌性囤货；泡泡玛特26年Q1中国区收入同比增超100%，线上渠道增速150-155%；2.4T相干光模块下沉至数据中心方案明确，单价约3000美金，技术趋势进入产品化阶段。
晶泰控股孵化的AI药物递送公司剂泰科技在港股上市前暗盘交易中收盘暴涨180%，成为AI纳米递送第一股。这一表现验证了AI制药的平台孵化模式，标志晶泰控股从AI+CRO服务商向产业级平台加生态孵化模式的价值兑现期到来，其通过技术输出赋能生态企业并实现股权增值的商业闭环得到验证。
宏观方面：CPI和PPI超预期，核心CPI回升至1.2%，高铁宣布涨价。人工智能方面：集邦上调九大P26资本开支预期至8300亿元，同比增长79%；英伟达VeraRubin计划6月试产、7月出货；快手计划分拆可灵AI为明年IPO做准备，估值达200亿美元。
市场传闻快手计划以200亿美元估值分拆可灵AI视频业务，预期明年Q1实现13亿美元年化收入（ARR）。
海天国际一季度订单小单位数下滑，4月订单小单位数增长，内贸双位数增长而外贸双位数下滑。公司维持全年收入高单位数增长指引，但因地缘冲突和海外需求疲软暂不调整预期，中报可能视情况调整。
4月中国出口同比增长14.1%，超预期。增长驱动力集中于机电、高新产品及新能源汽车等高附加值领域，主要面向东盟市场，体现中国优势产业链竞争力结构性迁移。
本周政策与市场动态：多部门部署信用体系建设和国企做强；深圳、成都优化地产调控政策；安哥拉退出欧佩克+，欧佩克+6月调整减产；美国降息概率低；A股反弹1.18%，港股周度反弹超1%，微盘指数回升5.3%。
百济神州2026年一季度营收同比增35%，净利润2.27亿美元，毛利率89%；泽布替尼收入11亿美元同比增38%，替雷利珠单抗同比增20%。超20份管线摘要被ASCO接收，Sonrotoclax即将FDA审批。公司上调全年营收指引至63-65亿美元，经营利润7.5-8.5亿美元。