国金证券发布算电融合专题，指出1192号文支持绿电直连输配电价优惠，电力企业可联合参与数据中心建设重构商业模式，3月公用事业成交额占比约1.5%启动行情，当前行情正从区域向全国扩散。
资金跟踪报告显示，两融净流入速度放缓，同时ETF和北上资金延续净流出态势，反映市场资金面变化。
央行货币信贷报告显示3-4月居民长期贷款未显著增加，非银存款大增1万亿元，宏观流动性有收紧可能，美债、国债利率抬升需警惕。
一季度美股AI相关业绩贡献70%，五大云厂商资本开支同比增长90%近1500亿美元，拉动美国GDP增长超50%。伊朗局势推升油价通胀预期，若油价突破120美元可能使美国CPI升至近6%。中美经济呈现科技景气、传统需求疲弱的分化格局。
央行发布2026年第1季度货币政策执行报告，传递了最新的政策信号，涉及经济形势判断和货币政策取向。
2026年第一季度货币政策执行报告发布，显示宽松信号转弱，政策更注重均衡。
奥巴马今日就伊朗核协议发表评论，声称未动用武力即移除伊朗97%的浓缩铀。
美国4月CPI数据公布，数据显示通胀可能见顶，但美联储宽松政策尚未转向。市场关注后续通胀走势及政策动向。
4月PPI环比11.7、同比2.8，超市场预期约1个百分点，涨价扩散集中在石化相关行业，装备制造业涨价传导略好于消费品制造业，制造业PMI新订单指数回落但仍在荣枯线以上，需求走弱幅度可控。
过去一周权益市场整体上涨，其中TMT板块基金平均收益领先于其他板块，反映了市场对科技成长方向的关注。
3月中国PPI同比0.5%，环比涨1%，创48个月最大涨幅；CPI同比1%。预计4月PPI同比1.5%-1.8%，CPI约1%。PPI向CPI传导受阻。美联储新任主席沃什主张缩表同时降息，或将推美债曲线陡峭化。油价维持高位，欧洲、日韩受能源涨价冲击大于中国。
4月27-30日全A上涨1.22%，日均成交额2.6万亿元，两融余额升至2.7万亿元，资金主要流向半导体。2025年国内日均token调用量预计从超万亿升至100万亿，寒武纪一季报营收增超150%、净利增超180%。SpaceX计划6月IPO估值1.75万亿美元，美股四大科技巨头2026年资本支出预计达4250亿美元，人形机器人量产提速。
a16z发布推文指出，美国货币市场基金余额达到历史最高水平，并附有相关图表链接。
中央政治局4月28日会议后，市场聚焦首次系统性写入的“六张网”建设，标志政策重心转向新老基建融合，成为下半年经济主线。
恒生科技指数去年10月至今年5月累计回调约20%，第一阶段跌23.12%，第二阶段跌2.9%。港股被动资金流出，南向资金净流入5000亿港元，40%加仓恒生科技。当前市盈率22倍，处于2010年以来27.8%分位数。2025年净利润同比增0.5%，2026年预期降12%，2027年预期增43%。
新任美联储主席沃什宣誓就职，承诺推动缩表和新通胀分析框架等机制变革，政策从可预期的前瞻指引转向数据依赖和框架重塑，导致市场定价逻辑转向对货币政策框架不确定性的重估，资产波动率定价中枢面临系统性抬升。
电话会指出算电协同为投资主线，获顶层政策推进。当前国内数据中心用电量占全社会1.5%-1.6%，预计2030年升至7.8%，需达3900-8000亿度。2030年SST渗透率若达50%对应市场空间近千亿，配储超3000亿。
4月出口同比增14.1%，社零增速0.2%，固投增速-1.6%。高技术制造业增加值增12.8%，电子电路制造业投资增44%。二手房市场边际改善但居民信贷收缩。油价上涨与AI产业循环博弈，二季度分化或持续，7月稳增长政策加码概率上升。
4月美国通胀数据走强，市场加息预期强化，CME期货显示2026年12月加息概率达39.1%。美以伊冲突局势不确定性高，以色列和美国正为重新打击伊朗做准备，市场表现逐渐钝化。
5月14-15日北京中美元首会晤后，美方在涉台问题上的表述出现关键边际变化，被解读为美方为换取其他议题合作做出的让步，地缘政治风险预期阶段性缓和。
美访华成果包括互降关税、扩大农产品贸易等，主席将于秋季访美。日本30年国债触及4%，30年美债上破5%。美以最早下周恢复对伊朗军事打击，美拒绝伊朗和平方案。中国4月经济数据及美联储会议纪要即将发布。
特朗普于5月13日至15日访华，中美确立建设性战略稳定关系，但尚未签署具体合作协议。市场关注中国大模型企业能否购买英伟达H200或B200芯片及限制措施。
美债利率破位，油价突破100美元，美国4月CPI和PPI均超预期，市场滞胀紧缩预期抬升。中美会谈将贸易停战延长18个月，并约定美方9月回访。AI产业Agent应用落地带动Anthropic ARR预期从90亿美元升至440亿美元，算力需求持续高增。
美国4月CPI超预期回升至3%以上，油价长期上行压力大，10年期美债收益率逼近4.6%；中美元首会晤后进入建设性战略稳定新阶段；国内一季度GDP表现好于预期，4月CPI同比1.2%、PPI同比2.8%、出口同比14.1%，政策聚焦六张网投资、服务业消费提质，重点发力人工智能等科技领域。
市场下跌原因包括：中美元首会谈结束，短线资金按预期兑现模式交易，前期高贝塔赛道获利盘集中兑现；海外利率上行，10年期美债收益率突破4.5%，30年期收益率站上5.0%。
该内容分析了2026年5月15日市场下跌的原因，包括中美元首会谈结束导致利好兑现、获利盘抛售；海外利率上行，10年期美债收益率突破4.5%，30年期突破5.0%；人民币汇率整体企稳，但A股情绪弱于港股。
美国总统特朗普访华，中方高规格接待，访问务实且无联合声明。双方核心目标是达成短期战略稳定，有效期约1-3年。美国意图借此摆脱稀土依赖，双方未在台湾问题上达成共识，仅就霍尔木兹海峡开放达成弱共识。
美国总统特朗普时隔九年再次访华，中美双方确认维持建设性战略稳定、管控分歧，暂不恶化对台政策但对台军售已成定局；双方达成扩大美农产品、波音飞机采购意向。2025年中美贸易额5597亿美元同比降18.7%，脱钩趋势显现。欧洲政治右倾化加剧，更倾向美国，中美将长期可控竞争。
鸿海越南工厂向英伟达批量出货全光CPO交换机，标志CPO技术进入规模化放量；英伟达Rubin平台液冷订单落地，国内多家厂商切入供应链；美国批准向十家中国企业出售H200芯片，单家上限7.5万颗；中美北京会谈达成关税休战延长至18个月等超预期缓和措施；中芯国际Q2营收指引环比增长14-16%，远超预期；碳化硅材料需求转向AI算力基建。
5月14日，中美元首举行会谈。大盘表现：沪指跌1.52%，深证成指跌2.14%，创业板指跌2.16%，科创50跌2.55%。沪深京三市成交额接近3.4万亿，连续第七个交易日突破三万亿。强势板块包括算力硬件等。
今日中国市场交易平淡，上证综指跌0.25%，科创50涨0.41%。成交额3.27万亿元，日环比回落3.29%，但连续5日保持在3万亿以上。融资余额仍处于历史高位。
高盛中国市场日报显示，今日中国股市成交相对清淡，上证综指下跌0.25%，沪深300下跌0.08%，成交额3.27万亿元，较前日下降8.29%。
高盛中国开盘摘要称，A股当日成交额达3.5万亿元，创历史第四高。近期部分科技板块资金转向机器人板块，押注特斯拉机器人即将大规模量产。市场焦点仍在科技领域。
摩根士丹利每周宏观策略谈指出，全球处于AI2.0超级投资周期，中国AI芯片市场规模预计从2023年100亿美元增至2030年670亿美元，国产化率从2025年41%升至2030年86%。美国已披露业绩公司盈利增速中位数16%，4月新兴市场被动资金净流入120亿美元，中国外资净流入110亿美元。预计AI投资拉动中国GDP年增20-30基点。
过去两月AI推动纳指、创业板及日韩股市上涨，标普500超七成涨幅和70%盈利增长由AI贡献；五大云厂商资本开支同比增90%；美国一季度AI设备投资增17.2%；4月出口超预期支撑人民币，京沪二手房供给出清，房价逐步企稳。
阿联酋宣布退出欧佩克，短期对油价影响有限；霍尔木兹海峡封锁导致原油运输受阻。美联储4月议息会议维持3.5%-3.75%利率不变，投票比例8:4创1992年以来最高反对票纪录，立场转向中性略偏鹰。
本周政策与市场动态：多部门部署信用体系建设和国企做强；深圳、成都优化地产调控政策；安哥拉退出欧佩克+，欧佩克+6月调整减产；美国降息概率低；A股反弹1.18%，港股周度反弹超1%，微盘指数回升5.3%。