一季度美股AI相关业绩贡献70%，五大云厂商资本开支同比增长90%近1500亿美元，拉动美国GDP增长超50%。伊朗局势推升油价通胀预期，若油价突破120美元可能使美国CPI升至近6%。中美经济呈现科技景气、传统需求疲弱的分化格局。
一季度美股AI相关业绩贡献70%、拉动美国GDP增长超50%，五大云厂商资本开支增90%近1500亿，当前AI尚未全面泡沫，7月中报为重要验证点。伊朗局势抬升油价通胀预期，若油价破120美元或推升美国CPI至近6%，美联储存在加息压力。中美均呈现科技景气、传统需求疲弱的分化格局，国内政策重点倾斜科技产业升级，外需韧性较强，地产整体弱企稳，市场维持结构分化行情。