4月PPI环比11.7、同比2.8，超市场预期约1个百分点，核心驱动是涨价扩散，其中石化相关直接涨价行业涨幅扩大，涨价行业占比与3月基本持平，装备制造业涨价传导略好于消费品制造业，4月制造业PMI新订单指数回落但仍在荣枯线以上，需求走弱幅度可控，当前涨价扩散仍主要集中在石化相关行业，对其他行业影响尚不明显。