两兄弟，今天都涨疯了：

Modine (MOD) — 百年散热老店吃到 AI 红利

• 做什么的：1916 年成立的工程热管理公司，本来主营汽车/工业散热器、冷却系统。旗下 Airedale 品牌做数据中心精密空调（chillers、air handlers 等），这块增速爆炸——最近一个季度数据中心收入 YoY +102%。
• 这条新闻：昨天刚宣布一份 $40 亿+ 的长期产能协议（2027-2029），客户是匿名 hyperscaler。对方直接预付了 $1.65 亿现金 帮 Modine 扩产——这种条款说明客户比 Modine 还急。
• 股价：今天 +13.6%，盘中创历史新高 $323。52 周低点 $86 → 一年 3 倍多。市值 ~156 亿。

TeraWulf (WULF) — 矿工转型 AI 园区开发商

• 做什么的：本来是比特币矿企，现在把手里有电力指标的地块改造成 AI/HPC 数据中心园区。在纽约州 Barker 有个 Lake Mariner 园区（前工业用地），目标 750MW。
• 这条新闻：Schneider Electric + Motivair 在做 $2.9 亿的液冷+电力基础设施 交付。锚定租户是 Fluidstack（和 Google 关系密切的 AI 云平台），签了 10 年 200MW 托管协议。Phase 1 40MW 今年上半年交付，年底前到 200MW+。
• 股价：今天 +10.3%，$25。52 周低点 $3.4 → 7 倍。市值 ~125 亿。beta 4.28，波动巨大。
• 只有 12 个员工，极轻资产——本质是项目开发商。

核心逻辑

这两家其实是同一条链上的两个环节：
- Modine = 卖铲子（冷却设备），AI 数据中心越多越热，越需要它的 Airedale 方案
- TeraWulf = 卖地+电力（园区），矿工手里有电网接入批文和现成地块，转型 AI 托管是自然延伸

共同点：AI 瓶颈从 GPU 转向了散热和电力。Modine 那条 $40 亿订单的预付条款最能说明问题——hyperscaler 在抢冷却产能，跟当年抢 H100 一样。

• Modine：MOD（NYSE）
• TeraWulf：WULF（NASDAQ）