NVIDIA的Rubin芯片因热设计变更（功耗高达1800-2300W，导热材料从液态金属改为石墨，顶盖从双片改为单片）导致量产和出货延迟数周。同时，2027年CoWoS封装需求预期上调。
本周财报显示谷歌、微软、亚马逊云均提高资本开支，云收入加速增长：GCP增长63%，Azure增长39%，AWS预计下季度加速。DeepSeek V4推动KV缓存从DRAM/HBM大规模迁移至SSD，成为NAND需求的结构性拐点。
DeepSeek V4第二轮API降价，缓存命中层价格降至每百万token仅0.025元，缓存命中率超95%。V4将KV缓存压缩至V3.2的10%，并工程化实现基于SSD的大规模KV缓存迁移，推动NAND需求增长。