马来西亚5月棕榈油库存243万吨，为过去七年最高；全球棕榈油产量仍在增长，USDA预估今年增产230万吨。厄尔尼诺和油价走势是未来价格关键变量。
棕榈油占全球植物油产量35%、贸易量50%，主产国印尼、马来占总产量83%。当前基本面中性偏弱，马来5月库存243万吨为过去七年最高，产量仍在增长，USDA预估今年全球增产230万吨。若后续强厄尔尼诺引发东南亚干旱、油价大幅上涨，价格有望上行，否则当前或为年内高点。