截至5月29日，南方电网区域因厄尔尼诺导致的高温天气，用电负荷已连续多日刷新历史极值，将传统六七月份的迎峰度夏压力提前了近两个月。这一边际变化已从单一事件演变为持续性趋势，市场迅速将此解读为对电力供需紧张格局的提前确认，火电作为不可或缺的顶峰保供电源，其在用电高峰期的价值被重新定价，成为驱动板块上涨的核心逻辑。关注：华能国际/粤电力A/国电电力（火电是迎峰度夏的核心保供与调峰资源，直接受益于电量需求和现货电价的双重提升），中广核电力（成本稳定，在电力需求激增下享受现货电价走高带来的盈利弹性），川投能源/国投电力（厄尔尼诺现象有望改善南方来水，水电出力预期增强，或迎量价齐升）