昨晚（5月27日）快手在其2026年Q1业绩会上披露，可灵AI业务收入同比激增超300%至6.5亿元，更关键的边际信号是其3月年化收入（ARR）已逼近5亿美元，一年内增长近四倍。这一数据验证了可灵AI作为第二增长曲线的强劲势能，其商业化进程和ARR的超预期增长，叠加后续独立分拆融资的预期，正驱动市场对其进行SOTP（分部估值法）重估。关注：快手-W（可灵AI商业化超预期，分拆预期驱动价值重估），昆仑万维/美图公司（同为AI应用层，可灵的成功验证了C端和B端商业化路径的可行性）