5月27日，国内被动元件龙头风华高科因订单激增、产能满载，已正式暂停部分主流MLCC及电阻型号接单。此举验证了由AI服务器需求驱动的高端产能挤压已向下传导至中低端产品线，为全行业进入新一轮原厂涨价周期提供了最强信号，标志着供需失衡已从渠道预期演变为产业现实。关注：风华高科/三环集团（国内MLCC龙头原厂，直接受益于订单外溢与价格上涨），国瓷材料/洁美科技（上游核心材料粉体与离型膜，受益于下游量价齐升的需求拉动），顺络电子（电感龙头，受益于被动元件行业整体景气度提升）