5月27日，国内被动元件龙头风华高科因订单激增、产能满载，已正式暂停部分主流型号MLCC及电阻的接单。此举是AI服务器需求挤占高端产能后，供需紧张向下游通用市场传导的标志性事件，确认了行业缺货涨价的逻辑正从预期转为现实，全产业链的涨价窗口已正式开启。关注：风华高科/三环集团（国内MLCC原厂，直接受益于行业景气度提升和价格上涨，有望承接外溢订单），国瓷材料/洁美科技/博迁新材（上游核心材料供应商，受益于下游厂商稼动率提升和价格传导），顺络电子（被动元件龙头，受益于电感等品类景气度联动提升）