几内亚矿业部长确认将于6月敲定铝土矿出口管制，市场传闻年出口上限较2025年削减超3000万吨，叠加山西国产矿因安全检查升级有减产预期，海外供给冲击与国内减产形成共振。
5月26日至27日，几内亚矿业部长确认将于6月敲定铝土矿出口管制，市场传闻年出口上限或较2025年削减超3000万吨，这一海外供给冲击与因安全检查升级导致的山西国产矿减产预期形成共振。此轮海内外原料端的双重收紧被视为铝产业链长期宽松格局的结构性拐点，将触发强劲的成本推升逻辑，驱动氧化铝价格中枢系统性抬升，并使产业链利润向上游资源自给率高的企业集中。关注：中国铝业/中国宏桥/南山铝业（在几内亚拥有矿产或氧化铝产能，产业链一体化程度高，能对冲原料涨价并享受全环节涨价收益），天山铝业/云铝股份（具备电力成本优势，虽受氧化铝涨价影响但能受益于整体铝价上行）