过去24小时内，AI服务器被动元器件的供需矛盾由预期转为产业验证，台湾主要厂商已公开预警MLCC交期超20周且紧张至2027年，同时市场开始充分认知到高端AI需求对中低端产能存在1:2.5以上的挤出效应，这远超此前对AI需求占比的线性外推。这一边际变化意味着，被动元器件全产业链的涨价周期持续性和幅度将被重估，具备产能和技术优势的国内厂商不仅受益于中低端订单的溢出，更将在后续的涨价传导中展现出显著的利润弹性。关注：顺络电子/铂科新材（AI服务器电感用量及技术升级带来量价齐升），三环集团/风华高科（承接日韩厂商溢出的中低端MLCC订单并受益于涨价周期），洁美科技/国瓷材料/博迁新材（作为产业链上游，受益于全行业景气度提升），江海股份（AI服务器对铝电解电容、超级电容需求同步拉升）