美光在路演中预计，受AI驱动的结构性短缺影响，2027财年HBM4/4e价格将同比暴涨70-100%，同时将HBM4基础芯片转向台积电代工以加速追赶。这一预期改变了HBM定价逻辑，确认其作为AI算力核心瓶颈资产的价值。
5月26日美光在路演中释放明确信号，在AI驱动的结构性短缺背景下，预计2027财年HBM4/4e价格将迎来70-100%的同比暴涨，同时其HBM4基础芯片将转向台积电代工以加速追赶。这一预期彻底改变了HBM的定价逻辑，确认了其作为AI算力核心瓶颈资产的长期价值，市场将基于此对存储龙头的盈利能力和估值中枢进行系统性重估。关注：美光/SK海力士/三星电子（HBM价格上涨直接受益方），台积电（获得美光HBM4基础芯片新增代工订单），ASMPT/应用材料/泛林半导体（HBM扩产拉动先进封装及WFE设备需求），长鑫存储/长存存储（国产HBM追赶者，受益于行业高景气）