5月22日，美伊停火谈判出现反复，从僵局到接近协议草案，油价宽幅震荡后收跌，周度跌幅超8%。市场从回吐地缘溢价转向博弈谈判信号，协议最终路径仍不确定。
过去24小时，美伊停火谈判在5月22日经历了从“伊朗拒绝外运浓缩铀”的僵局信号到“接近达成协议草案”的乐观传言的剧烈摇摆，导致油价日内宽幅震荡后收跌。这表明市场交易的核心已从此前对地缘风险溢价的单边回吐，转向对谈判进程中反复信号的短期博弈，尽管周度油价大跌已计入缓和预期，但当前高波动性反映出协议达成的最终路径仍存在极大不确定性。关注：中国国航/南方航空/中远海控（油价下跌直接利好燃油成本端），万华化学（原料成本下行预期）/ 中国海油/中国石油/中曼石油（油价下跌压制业绩预期）