5月21日凌晨，英伟达公布的Q1FY27业绩与Q2指引再次双双超越市场预期，但真正的边际增量在于其凭借Vera CPU平台高调切入2000亿美元的CPU市场，并给出了今年200亿美元的收入预期。尽管市场因预期兑现而出现短暂的“sell the news”，但这一战略举措彻底改变了英伟达的增长叙事，从单一GPU龙头升级为全栈计算平台，直接打开了全新的估值空间并对传统CPU厂商构成实质性威胁。关注：英伟达（新CPU业务打开第二增长曲线），台积电（CoWoS产能持续上修以满足强劲需求），AI服务器及散热/高速互联供应链（Blackwell/Rubin平台放量及网络业务翻倍增长直接拉动），英特尔/AMD（Vera CPU平台构成直接竞争威胁）