5月20日，市场核心催化是台达已获谷歌超1GW的固态变压器（SST）三年框架协议，首批订单今年落地。这一事件将SST的商业化落地时间点从市场预期的2028年之后大幅提前至2026年，标志着SST产业从0到1的拐点确立，并驱动上游碳化硅、高频变压器等核心零部件环节进入订单验证和估值重塑阶段。关注：四方股份/金盘科技/伊戈尔/阳光电源（SST整机厂商，产品送样或发布，具备先发优势），可立克/京泉华（高频变压器核心供应商，深度绑定台达及海外客户），良信股份（固态断路器与SST强关联，已进入核心客户测试），宏微科技/天岳先进（SST放量驱动上游碳化硅需求）