5月19日英特尔在投资者会议上明确，随着AI工作负载从训练转向推理和Agentic AI，CPU与GPU的配比已从过去的1:8大幅提升，不仅达到1:1，部分客户场景甚至出现了4:1的颠覆性配比。这一变化彻底重估了AI推理侧的算力结构，意味着CPU的需求弹性和市场空间（TAM）被严重低估，算力投资的主线逻辑正从单纯的GPU为王，向CPU与GPU并重的方向快速迁移。关注：英特尔/AMD（全球CPU龙头，直接受益于需求和配比的颠覆性增长），海光信息/禾盛新材（国产CPU厂商，受益于供应紧张下的国产替代机遇），先进封装/基板（CPU需求爆发导致上游材料成为新瓶颈）