5月20日公布的4月逆变器出口数据显示，在欧洲市场库存去化、需求季节性环比修复的同时，揭示了东南亚等新兴市场因能源短缺问题需求强劲，成为超预期的核心增量。在国内宏观数据疲软的背景下，出口结构的优化和新兴市场的爆发式增长，显著提升了逆变器板块全年业绩的确定性和弹性，市场对行业景气度的预期有望上修。关注：德业股份/固德威/锦浪科技/阳光电源/艾罗能源（作为逆变器及户储龙头企业，直接受益于欧洲市场的需求修复和东南亚等新兴市场的爆发式增长，近期排产数据已验证高景气度）