隔夜美股纳指收跌0.6%，半导体板块先跌后涨1%。美债收益率全线走高，10年期升至4.67%。Trainium概念股Astera Labs涨13%、Credo涨8%。ARM涨4%延续涨势。存储芯片Micron、SanDisk涨2-3%。英特尔涨2%，称18A工艺良率月增7%。谷歌跌2.3%，I/O大会后卖事实。
隔夜美股复盘
隔夜美股市场经历“反转再反转”行情，纳斯达克100指数 (QQQ) 收跌60个基点。早盘软件和互联网板块强势反弹，而半导体板块一度下跌3%；但收盘时行情完全逆转，半导体板块最终收涨1%，软件板块则转为下跌1%。市场逆转并无重大消息催化，主要归因于技术性因素，如半导体指数(SOX)触及20日均线后获得支撑。宏观层面依然不稳，美债收益率全线再度走高6-9个基点，30年期国债收益率触及2007年以来新高，10年期国债收益率升至4.67%。市场对美联储年底前加息的预期概率已升至80%，持续上升的利率对市场情绪构成压制。
亚马逊(AMZN)自研AI训练芯片Trainium相关概念股表现突出，Astera Labs(ALAB)大涨13%，Credo(CRDO)上涨8%，Marvell(MRVL)上涨4%。行情催化剂包括一篇关于客户（如Anthropic和OpenAI）采用Trainium意愿强烈的深度报道，以及知名投资者Gavin Baker在Sohn投资会议上的积极评论，他认为Trainium的市场潜力被严重低估。Astera Labs(ALAB) CEO在摩根大通会议上亦发表了乐观言论，并提及UALink联盟获得AWS和AMD之外的客户支持，公司产品开发正按计划推进以配合2027年的客户部署。
ARM上涨4%，延续了前一日伯恩斯坦看涨报告的积极势头，同时公司发布了新的Vera系列CPU。从技术形态上看，ARM与Astera Labs(ALAB)是本轮回调后图表形态最好的两只AI半导体股票。
存储芯片板块表现强劲，Micron(MU)上涨2.5%，SanDisk(SNDK)上涨3.75%，市场预期两家公司在即将举行的摩根大通TMT会议上将释放积极信号。花旗银行上调了SanDisk(SNDK)的目标价，理由是其关联公司Kioxia的ASP环比翻倍以上。英特尔(INTC)上涨2%，其CEO在摩根大通会议上表示，18A工艺良率每月提升7%，进度超前，并且客户反馈显示，在AI推理和AI代理（Agent）场景下，CPU与GPU的配比正从过去的1:8向1:1甚至4:1转变，这将显著提升对CPU的需求。
谷歌(GOOGL)下跌2.3%，在I/O开发者大会首日后出现“卖事实”（sell the news）行情。大会发布了多项AI相关更新，包括将AI代理功能引入搜索、推出新的AI搜索框、Gemini应用月活用户达9亿，并发布了新的Gemini 3.5 Flash模型。尽管发布内容符合预期，但股价未能延