5月15日，日本NAND大厂铠侠发布了远超预期的季度业绩与指引，其ASP环比翻倍以上，并明确AI推理服务器将驱动NAND供需失衡的超级周期延续至2027年。这一信号强力验证了NAND行业正经历由AI驱动的结构性重估，而非简单的周期性反弹，市场正基于更长的景气可见度和多年期长协（LTA）锁单的趋势，重构整个存储产业链的盈利预期和估值体系。关注：铠侠/三星/SK海力士/美光（核心原厂，直接受益于价格上涨和需求爆发），江波龙/佰维存储/德明利（模组厂商，受益于行业景气度共振及国产份额提升），联芸科技（主控芯片厂商，受益于企业级SSD需求增长），澜起科技/兆易创新（受益于存储生态系统整体上行和利基市场需求外溢）