隔夜美股复盘

市场整体

隔夜美股市场涨跌互现，纳斯达克100指数收跌40个基点。市场呈现轮动格局，半导体板块领跌（-2.5%），而软件和互联网板块中前期滞涨的个股领涨。半导体板块在过去两个交易日中经历了显著回调，SOX指数累计下跌7%，市场观点认为这可能是一次战术性回调，并可能测试20日移动平均线。地缘政治因素持续影响市场情绪，油价隔夜上涨3%，加剧了通胀担忧。

ARM(+5%)获大行看好，引领半导体个股分化

ARM Holdings(ARM)在Bernstein首次覆盖并给予“买入”评级后上涨5%，其核心逻辑在于ARM架构的功耗效率优势及其在服务器CPU领域渗透率的不断提升。相比之下，多数半导体股走弱，Nvidia(NVDA)下跌1.3%，市场对其即将发布的财报预期较高；Broadcom(AVGO)下跌1%。AMD(AMD)则逆市微跌75个基点，表现优于板块，主要受JPM上调其CoWoS（先进封装）前景预期的提振。

软件板块上演“空头回补”行情，滞涨股强势反弹

在半导体板块回调的背景下，软件板块出现明显的空头回补和板块轮动。前期表现落后的大型应用软件股大幅反弹，ServiceNow(NOW)上涨9%，Monday.com(MDNY)上涨8.5%。IT服务领域的Cognizant(CTSH)和Accenture(ACN)分别上涨10%和5%。

互联网板块内部轮动，滞涨股Roblox(+10%)领涨

互联网板块内部表现分化，前期滞涨的优质个股获得资金青睐。Roblox(RBLX)因周度增长数据出现六周以来首次回升而大涨10%。DoorDash(DASH)和Shopify(SHOP)均上涨2%。大型科技股则表现不佳，Alphabet(GOOGL)在I/O大会前收平，Meta Platforms(META)微跌50个基点。

存储及硬盘板块普遍回调，Seagate(STX)高管言论受关注

存储板块跟随半导体整体趋势下跌，Sandisk(SNDK)下跌5%，Micron(MU)下跌6%。硬盘制造商中，Seagate(STX)下跌7%，Western Digital(WDC)下跌5%。尽管股价下跌，Seagate(STX)管理层在JPM会议上听起来相当乐观，强调其HAMR技术平台已在所有主要云服务商处获得认证，且需求远超工厂供应能力。

知名基金减持引发光通信板块集体下跌

光通信板块普遍走弱，主要驱动因素是知名基金Situational Awareness（由Leopold Aschenbrenner管理）的13-F文件显示其清仓了Lumentum(LITE)及其他光通信持股。受此影响，Lumentum(LITE)下跌9%，Corning(GLW)下跌6%，Ciena(CI