市场热点

长鑫科技IPO披露上半年业绩预增超6倍

5月17日晚间，长鑫科技更新的科创板IPO招股书披露了上半年预计实现500-570亿元的归母净利润，这一数据远超市场预期，彻底引爆了市场对国内存储行业进入前所未有的盈利超级周期的认知。这种爆炸性的盈利能力不仅为后续更大规模的资本开支提供了充足的内生现金流，更关键的是，它直接催化了市场对其上游国产设备和材料供应商的估值重估，市场预期将进入一个由晶圆厂自身造血能力驱动的、规模和速度都超预期的扩产和国产化替代浪潮。

关注：兆易创新/合肥城建（股权关联方），北方华创/中微公司/拓荆科技/华海清科/精测电子/精智达（上游核心设备供应商，受益于资本开支加速），雅克科技/安集科技/鼎龙股份（上游核心材料供应商，受益于产能放量和国产化提升），深科技/通富微电（封测服务核心供应商），江波龙/佰维存储（下游模组及渠道合作伙伴）

领益智造为子公司提供1.3亿美元履约担保

5月18日晚间，领益智造为其子公司立敏达提供1.3亿美元履约担保，此举被视为实质性锁定了北美算力巨头（英伟达）的长期液冷大单。从投资角度看，该担保金额可反向测算出未来三年订单规模或达26-43亿美元，标志着公司AI服务器液冷业务已从预期阶段迈入业绩兑现期，增长确定性显著增强。

关注：领益智造（AI液冷业务进入订单与业绩兑现期），英伟达（新一代平台放量带动液冷需求），AI服务器液冷产业链（技术渗透加速，行业景气度提升），机器人产业链/三花智控/拓普集团（与领益智造同属AI硬件核心题材，板块情绪共振）

上海十五五末推动10万台机器人进工厂

5月18日，上海市经信委提出“十五五”末推动10万台机器人进工厂，为产业提供了首个重量级的量化需求指引，并注入了独立于特斯拉供应链的强劲内需叙事。这一明确的放量预期为国产机器人全产业链提供了估值重估的核心锚点，投资逻辑正从单纯跟随海外映射转向内生需求驱动。

关注：绿的谐波/浙江荣泰（减速器、丝杠等核心零部件，国产替代确定性高），三花智控/拓普集团（执行器环节核心标的，已切入头部供应链），奥比中光（机器人视觉核心供应商），上海沿浦/北自科技（关节模组及智能工厂改造，具备上海本地及场景优势）

官方强调加快构建全国一体化算力网

5月18日盘后，高层官员在北京、河北等地调研并强调加快构建全国一体化算力网，标志着此前将算力网提升至与水、电同等战略地位的顶层规划，正从政策宣示转向实质性落地推进阶段。这一举动强化了算力新基建的国家意志，其调研中强调的“自立自强”为国产算力产业链提供了最强背书，市场预期将迎来由政府和央国企主导的、独立于商业市场之外的全新增长极。

关注：海光信息/寒武纪（国产算力芯片核心标的），直真科技/东方国信（全国算力调度软件与平台供应商），中科曙光/拓维信息（深度绑定国产芯片生态的服务器整机厂商），中国电信/数据港（算力网建设与运营的核心基础设施服务商）

华为公布SST三步走落地战略

5月15日华为东莞AIDC论坛后，市场在过去24小时内明确了其SST三步走战略的投资含义，即2028-2030年将率先采用第三方成熟产品进行试点。这一“先采购、后自研”的路径，为国内具备量产能力的SST厂商打开了进入华为数据中心总包项目的确定性窗口，从而将整个板块的商业化落地预期从远期拉至中期，启动了从0到1的估值重塑。

关注：金盘科技/四方股份/特锐德（SST整机厂商，技术和商业化进度领先，有望率先进入华为等巨头试点采购名单），京泉华/伊戈尔/可立克（上游高频变压器等核心磁性器件供应商，将受益于SST产业整体放量）

科伦博泰合作TROP2-ADC三期临床达终点

昨日晚间，默沙东宣布与科伦博泰合作的TROP2-ADC（SKB264）在针对子宫内膜癌的首个全球三期临床