5月15日起，以上海电信为代表的运营商率先推出Token资费套餐并迅速向多地扩散，标志着运营商从传统的流量经营正式迈入AI算力服务的商业化落地阶段。这一举措被视为运营商利用其庞大的用户和支付渠道，从底层“管道”向AI时代“卖水人”和“收费站”角色的关键转型，通过聚合分发Token开辟了全新的价值增量空间，其商业模式的可复制性和高确定性有望驱动板块的价值重估。关注：中国移动/中国电信/中国联通（作为Token运营主体，开启商业模式转型与价值重估），润建股份/华胜天成/中科曙光（深度参与运营商“Token工厂”建设，受益于算力服务集采放量），易点天下/蓝色光标（作为营销类Token分销商，利用客户资源切入B端API聚合分发市场），科大讯飞/百度集团/阿里云（大模型厂商，通过运营商渠道加速Token消耗与商业化变现）