跨国药企（MNC）近期加速布局自免TCE疗法，中国创新资产通过New Co模式实现高额BD变现，成为技术迭代核心供给方。2026年Q2起将陆续披露关键临床数据，验证赛道价值。康诺亚、和铂医药等公司已成功授权MNC。
随着MNC自免重磅药物专利悬崖临近，近期全球范围内对TCE疗法的布局显著提速，中国创新资产已成为这轮技术迭代的核心供给方，通过“New Co”等模式实现高额BD变现。市场正从单纯的技术前景转向对商业模式闭环的认可，并将密切关注2026年Q2起陆续披露的临床数据，这被视为验证赛道价值和相关公司估值的关键催化剂。关注：康诺亚/和铂医药（核心TCE资产已成功授权MNC，验证平台价值与商业模式），智翔金泰/德琪医药（拥有差异化自免TCE管线，具备后续BD或临床突破潜力）