5月15日晚间业绩会披露，在Q1毛利率因季节性及产品结构承压至9.4%的背景下，公司给出了强劲的Q2指引，预计销量环比翻倍至24-25万辆。这一指引扭转了市场对Q1业绩的担忧，核心逻辑在于D19等高毛利新车放量和出海业务持续贡献增量，将共同驱动规模效应和产品结构优化，从而实现盈利能力的环比显著改善。关注：零跑汽车（Q2销量及毛利指引强劲，盈利拐点预期强化），维通利（作为其电连接产品供应商，直接受益于下游放量），Stellantis/一汽集团（战略合作项目进展顺利，技术输出模式得到验证）