5月14日晚间，美国批准对华出售H200芯片的事件出现新进展，明确了单家7.5万颗的采购上限且芯片因中方审查尚未实际交付。这一边际变化并未改变国内AI算力供需的巨大缺口，有限的外部供给被视为对现有AIDC资源的补充而非对国产算力的冲击，因此国产替代的核心逻辑并未动摇。关注：浪潮信息/工业富联/联想集团（H200芯片服务器集成与分销的核心渠道，直接受益于销售落地），阿里巴巴/腾讯（作为采购方，获批可缓解部分高端算力紧缺压力），壁仞科技/寒武纪/摩尔线程（有限的外部供给无法满足国内庞大需求，国产算力替代的长期逻辑和紧迫性不变）