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阿里腾讯上调资本开支加码AI基建

5月13日晚间，阿里与腾讯在财报后明确上修AI资本开支，腾讯Q1支出（319亿）大超预期并指引下半年随国产芯片到位将继续加码，这标志着国内云巨头的AI军备竞赛已从“需求预期”转向“供给落地”。这一变化的核心投资逻辑在于，大厂敢于激进投入的背后是对国产芯片、服务器及配套供应链可见度的背书，投资焦点正从上游芯片扩散至确定性更高的AIDC建设与运营环节。

关注：润泽科技/润建股份/科华数据（AIDC厂商，直接承接云巨头数据中心建设与运营订单，订单确定性提升），浪潮信息/工业富联（AI服务器龙头，深度绑定大厂，直接受益于服务器采购放量），寒武纪/海光信息（国产AI芯片核心标的，大厂上修资本开支的底气来源，放量在即），中恒电气/金盘科技（AI电力设备，受益于AIDC高功率密度带来的配电及变压器需求），华丰科技/盛科通信（高速互联，受益于算力集群网络升级）

Tower半导体获13亿美元硅光芯片订单

昨日（5月13日）Tower半导体在Q1业绩会上披露，已锁定2027年交付的13亿美元硅光芯片长期合同并收到2.9亿美元预付款。这一事件的关键边际变化在于，公司明确该订单仅为部分客户需求，实际收入将远超此数，这标志着AI光互联需求正从短期预测转向长期、有约束力的产能锁定，而其高良率的12寸晶圆产能爬坡计划则为下游模块厂商的交付提供了确定性。

关注：中际旭创/新易盛（PIC设计能力强的头部光模块厂商，是Tower下游核心客户），源杰科技（配套PIC的CW光源核心供应商），长光华芯/亨通光电（参股国内PIC代工厂商，受益于产业链国产化趋势），卓胜微（国内布局PIC代工，有望切入该赛道）

捷邦科技拟收购恒钜电子加强液冷布局

昨晚（5月14日），捷邦科技公告拟现金收购恒钜电子55%股权，在液冷订单自Q2全面爆发的产业背景下，此举是其切入服务器核心供应链的关键一步。该收购的战略意义在于整合恒钜电子的台系供应链资源及英伟达供应商资格，实现从“代工”向北美巨头“直供”的跃升，从而驱动公司从消费电子估值向AI算力核心标的重估。

关注：捷邦科技（通过收购切入AI液冷核心供应链，开启价值重估），英维克/申菱环境（液冷系统方案商，受益于行业需求爆发），飞龙股份/硕贝德（液冷核心部件厂商，分享行业高景气度）

国产半导体设备现抢货潮订单环比倍增

5月13日至14日，继产业调研揭示Q2起订单环比倍增后，国内多家设备龙头开始上修全年订单指引，标志着由AI算力和存储驱动的扩产潮已从预期转为明确的业绩兑现。这一变