继印尼Grasberg矿山复产延后、非洲湿法铜因硫磺短缺承压后，5月11日全球第二大产铜国秘鲁发布能源危机紧急法令，为本已脆弱的全球铜矿供应再添重大不确定性。这一系列连锁供应冲击正将铜市从紧平衡推向实质性短缺的预期，市场逻辑已从交易宏观风险转向定价供应稀缺性，为铜价突破前高和相关资源股的估值修复提供了强劲的基本面驱动。关注：紫金矿业/洛阳钼业/五矿资源/江西铜业/西部矿业/中国有色矿业（拥有上游铜矿资源，直接受益于铜价上涨带来的价值重估），金诚信（高矿价刺激上游资本开支，公司作为矿山服务龙头订单预期增强），铜陵有色（铜价上涨利好公司冶炼和自有资源业务，但需关注矿端紧张对加工费的压制）