会议回顾了煤机电价走势，指出广东电价上涨因供需错配，5月回落至0.34-0.4元，预计后续维持该区间；2024年多数省份煤机结算电价上涨；2025年一季度实际结算电价高于长协，华能长协跌2.5分但实际仅跌1.5分；火电一季报盈利得益于煤价同比下跌30-80元/吨；预测煤电装机增速明年降至3%，算力需求增长有望改善供需。
本次会议围绕煤机电价展开，指出此前24年底25年长协电价南方跌幅明显，市场对电力板块关注度走低；本次广东电价上涨核心为供需错配，煤机检修叠加来水风光不足、气温升高推高用电需求，电价一度涨至0.81元，5月回落至0.34-0.4元区间，预计后续维持0.3-0.4元中枢；2024年煤机结算电价多数省份上涨，仅江苏等少数省份跌幅较大；2025年一季度多地实际结算电价高于长协价，华能长协价跌2.5分，考虑其他收益后实际仅跌1.5分，火电一季报盈利较好核心为煤价同比下跌30-80元/吨，二季度煤价偏硬或有业绩压力。长期来看煤电装机增速明年将回落至3%，叠加算力等用电需求增长，供需有望反转，27年长协电价预期偏乐观，算电协同将推动电力板块估值提升，看好水电及北方、东南沿海火电标的长期价值。