美股磷化铟龙头AXT因北美光通信巨头确认上游物料短缺而再度大涨，AI算力驱动的光模块需求导致磷化铟衬底紧缺，市场关注从衬底到上游铟资源的垂直一体化企业。
昨夜（5月8日）美股磷化铟龙头AXT在北美光通信巨头确认上游物料短缺后再度大涨，标志着由AI算力驱动的光模块需求已将供需矛盾明确传导至上游衬底环节。投资焦点正沿着产业链向上，从衬底紧缺逻辑进一步深化至对更上游高纯铟资源的争夺，拥有从原生铟矿到磷化铟衬底垂直一体化能力的企业，其战略价值和定价权正迎来确定性重估。关注：云南锗业（国内磷化铟衬底龙头，产能扩张确定性高）/凯德石英（受益磷化铟衬底扩产瓶颈）/锡业股份（全球原生铟资源龙头）/株冶集团/金圆股份（具备铟资源回收能力）/源杰科技/长光华芯（光芯片国产替代受益者）