过去24小时内，存储供给短缺已从预期演变为确定的资本投入和长期合同，美光等头部厂商将FY27资本开支指引上调至350亿美元以上，同时客户长协订单已覆盖至2029年，这彻底锁定了HBM及DRAM的供给紧张将至少持续到2027年。这一结构性转变正驱动存储板块发生根本性重估，从传统周期股转向具备长期盈利可见性的成长股，资金也因此开始从纯粹的HBM标的向更广泛的DRAM、NAND、CPU乃至上游设备材料扩散。关注：SK海力士/三星电子/美光科技（作为HBM及DRAM核心供应商，直接受益于AI驱动的结构性供需失衡和价格上涨），澜起科技（服务器内存接口芯片因CPU与GPU配比提升而需求放量），长鑫存储/长江存储（主流厂商产能转向高端产品，为国产替代腾出市场空间），ASMPT/环球晶圆（直接受益于存储巨头明确且持续扩大的资本开支）