5月4日披露的五一假期前三日数据显示，全社会跨区域人员流动量同比增长1.8%，显著低于此前官方预测的4%增速，反映出整体出行复苏力度温和。然而，数据内部结构分化显著，部分核心景区客流暴增，这表明市场投资逻辑正从普涨的行业复苏（Beta）转向挖掘具备独特资源禀赋和供给增量的个股（Alpha）。关注：长白山/三峡旅游（假期首日客流数据验证高景气），黄山旅游/九华旅游/丽江股份/三特索道（核心景区资产具备供给侧催化和稀缺性）